动态完善上市标准体系 有序扩大向新向优覆盖面 A股市场打造境内优质企业上市首选地

  【动态完善上市标准体系 有序扩大向新向优覆盖面 A股市场打造境内优质企业上市首选地】分析的人表示，从资产端优化上市标准、扩容硬科技公司主场，到资金端培育耐心资本、破解投融资期限错配，再到政策端持续完善制度供给、建设企业上市首选地，一套环环相扣的长期资金市场改革蓝图正在展开。随各项改革举措落地见效，资本、技术、产业要素高效联动，A股市场将持续为科学技术创新公司可以提供成长沃土，在服务高水平科技自立自强的进程中释放更大动能。

  9月11日，燧原科技在上交所科创板上市，这家AI芯片企业的登场，成为长期资金市场支持科学技术创新的最新注脚。

  证监会日前在部署“十五五”时期长期资金市场重点工作时明确，将动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优的覆盖面；进一步畅通私募创投基金“募投管退”循环，引导“投早、投小、投长期、投硬科技”。

  市场分析的人表示，从资产端优化上市标准、扩容硬科技公司主场，到资金端培育耐心资本、破解投融资期限错配，再到政策端持续完善制度供给、建设企业上市首选地，一套环环相扣的长期资金市场改革蓝图正在展开。随各项改革举措落地见效，资本、技术、产业要素高效联动，A股市场将持续为科学技术创新公司可以提供成长沃土，在服务高水平科技自立自强的进程中释放更大动能。一个更具包容性的发行上市制度，正在努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地。

  Wind多个方面数据显示，截至9月13日，今年以来共有113家企业完成IPO，合计募资2057.41亿元，上市数量、募资总额同比分别增长61.43%和206.12%。其中，科创板与创业板共有36家企业上市，募资1247.39亿元，占全市场募资总额超6成。

  从细分赛道来看，半导体、技术硬件与设备、新材料等硬核科技领域企业上市数量明显地增加，资本聚焦实体经济高端产业、赋能技术创新的趋势愈发明确。

  市场结构的持续优化，根源在于发行上市制度包容性与精准度的系统性提升，这也是“十五五”长期资金市场改革的核心发力点之一。

  华创证券首席策略分析师姚佩表示，当前各板块差异化、精准化的上市标准体系已一步步成型。科创板设立科创成长层，重启未盈利企业适用第五套标准上市，精准覆盖前沿科创企业；创业板启用支持优质未盈利创新企业的第三套上市标准，增设第四套上市标准。与此同时，IPO预先审阅机制等创新制度落地，从源头提升上市审核的专业性与高效性。

  制度红利不仅体现在上市标准的适配性上，更彰显于审核流程的提质增效。今年以来，沪深两市IPO的平均审核周期已经缩短至6个月左右。

  资深投行人士坦白说，本轮审核提速绝非放松监管标准、降低上市门槛，而是通过审核模式的前置化、问询机制的精准化，为优质科创企业减负。

  在一众硬科技企业成功上市的背后，耐心资本默默深耕，成为创新主体勇闯科技“无人区”的坚实后盾。

  从燧原科技等企业，到宇树科技等具身智能龙头，再到长鑫科技、长存控股等存储芯片领军者——这些科创标杆从技术孵化到产业化落地，全程不能离开耐心资本的长期扶持。

  9月11日上市的燧原科技便是典型。公司股东包括国家集成电路产业投资基金二期、腾讯、武岳峰资本、上海国方、上海产投等知名国有资本与市场头部机构。其中，兴银理财所管理的产品于2021年参与燧原科技投资，以长期资金陪伴企业创新发展。

  国产龙头长存控股更是多元耐心资本协同赋能的典型范例。这次发行前，持有长存控股10%以上股份的股东分别为：湖北长晟持股26.54%、芯飞科技持股25.35%、大基金一期持股11.97%、大基金二期持股11.38%。

  壮大耐心资本，需要构建鼓励“长钱长投”的制度生态。北京大学光华管理学院院长田轩表示，要让中国金融体系更好地支持科学技术创新，就要构建真正服务于新质生产力的金融系统，必须增加耐心资本供给。建议延长风险投资基金存续期，同时鼓励养老基金、保险资金等追求长期稳定回报的机构资金入市，形成耐心资本池，支持早期、小型、长期的科创项目。

  立足新发展阶段，监管部门明确将持续深化制度创新，以更大力度、更实举措激发市场活力，努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地，这也是“十五五”时期长期资金市场改革的重点方向。

  证监会副主席李超日前在国新办新闻发布会上表示，下一步，证监会将实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，努力将A股市场打造为境内优质企业上市首选地。动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优的覆盖面，加快修订再融资注册办法等制度规则，促进北交所、新三板一体化高质量发展。

  华福证券总裁助理兼研究所所长任志强认为，这在某种程度上预示着科创板和创业板改革经验正加速向全市场推广，长期资金市场服务新质生产力的制度框架更加清晰。科技优先不是简单降低门槛，而是通过更精准的板块定位、更灵活的上市标准和更顺畅的退出机制，形成“科技—产业—金融”良性循环。

  进一步畅通私募基金“募投管退”循环，引导“投早、投小、投长期、投硬科技”也是题中应有之义。

  南开大学金融学教授田利辉认为，应鼓励保险、养老、银行等长期资金增加对权益资产的配置，逐步降低准入门槛；也应加强完善长周期考核机制，避免长期资金因短期考核压力偏离长期投资定位；还应深化产品创新，推出更多适配中长期资金需求的ETF、指数基金等。

  针对市场关切的发行上市相关安排，监管部门近期表示，将继续严把发行上市入口关，把握好包容性与严监管的关系，持续提升A股市场对优质公司的吸引力。

  机构人士预判，随企业上市规则持续优化，、生物医药、新能源等前沿赛道优质科创企业申报数量将稳步增加，市场投资范式也随之迭代，逐步摆脱单纯依赖短期财务指标的传统思路，更加看重企业核心技术壁垒、产业稀缺价值与长期成长潜力。后续未盈利科创企业申报数量有望稳步抬升，发行节奏保持平稳有序，坚持质量优先，不会出现“一哄而上”的局面。

  血流成河！芯片产业链蒸发超5000亿美元 特朗普大怒 AI“刹车”风暴如何演绎

  血流成河！芯片产业链蒸发超5000亿美元 特朗普大怒 AI“刹车”风暴如何演绎

  血流成河！芯片产业链蒸发超5000亿美元 特朗普大怒 AI“刹车”风暴如何演绎

  豆包手机与Siri AI先后落地 AI手机从概念走向量产 机构紧盯多只概念股(名单)

  郑重声明：天天基金网发布此信息目的是传播更多详细的信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。

  关于我们资质证明研究中心联系我们安全指引免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才

  郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。

  谣言侵权（诽谤、抄袭、冒用等）确定取消举报邮箱：举报举报成功！关闭